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    [編者按]

    預(yù)測(cè)未來經(jīng)常是一件很危險(xiǎn)的事情，但有時(shí)候還是值得一試。

    對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來說，最近三十年的歷史似乎類似于一個(gè)丑小鴨的故事，從弱小自卑、不為人知到高速發(fā)展、引人注目。在關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)上，曾經(jīng)有無數(shù)人折戟，而且其中大多數(shù)都是看衰的。

    當(dāng)然，我們無意因之而自滿，也無需每日惴惴不安。我們需要的是理性和冷靜。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年增長(zhǎng)10%的佳績(jī)背后，內(nèi)外失衡逐步擴(kuò)大，通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫日益引人注目。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)出連續(xù)增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)人的財(cái)富結(jié)構(gòu)也在發(fā)生著深刻的變化。過去中國(guó)人財(cái)富很少，上世紀(jì)80、90年代財(cái)富的主要形式是貨幣和儲(chǔ)蓄。近年來，房產(chǎn)以及股票等證券所占之比重明顯擴(kuò)大。從微觀上，如何理財(cái)成為了一門顯學(xué)。從宏觀上，這種現(xiàn)象和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)關(guān)系將可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展造成結(jié)構(gòu)性的影響。

    目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然運(yùn)行在快車道上，但風(fēng)險(xiǎn)存在于何處？到底有多大？這不是可以拍腦袋拍出來的。于是，近年來各個(gè)機(jī)構(gòu)都在一定的方法論指導(dǎo)下進(jìn)行了測(cè)算和預(yù)測(cè)，“中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)課題組”就是其中之一。近日，該課題組發(fā)布題為《宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)：2007-2008——財(cái)富結(jié)構(gòu)快速調(diào)整中的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)》的報(bào)告，報(bào)告經(jīng)過測(cè)算認(rèn)為，中國(guó)2007年全年GDP增長(zhǎng)將達(dá)11.44%，投資增長(zhǎng)速度為25.6%，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)16.2%，出口增長(zhǎng)25.6%，進(jìn)口增長(zhǎng)21%，貿(mào)易順差將達(dá)2598億美元，狹義貨幣供應(yīng)將達(dá)20.7%，M2增長(zhǎng)17.4%， CPI將達(dá)4.5%。

    2008年經(jīng)濟(jì)將在2007年基礎(chǔ)上小幅回落，GDP增長(zhǎng)速度將達(dá)10.5%，投資增長(zhǎng)速度為24.1%，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)17.1%，出口增長(zhǎng)23%，進(jìn)口增長(zhǎng)21.2%，狹義貨幣供應(yīng)將達(dá)18.5%，M2增長(zhǎng)16.8%，CPI將達(dá)3.7%。

    簡(jiǎn)而言之，2008年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。

    中國(guó)人民大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)課題組

　　“反向軟著陸”：增加總供給為過熱經(jīng)濟(jì)釋壓

    雖然中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)過熱的壓力已經(jīng)出現(xiàn)，但中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然在總供給與總需求基本平衡的區(qū)間健康運(yùn)行，未來中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在2-3年內(nèi)保持較高速度增長(zhǎng)并不會(huì)存在全面過熱的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然存在保持高速健康運(yùn)行的實(shí)體基礎(chǔ)和供給空間。

　　經(jīng)濟(jì)全面過熱并未凸顯

    與消費(fèi)拉動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不同的是，投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式在本質(zhì)上是一個(gè)資本不斷深化的過程。在本輪經(jīng)濟(jì)周期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資主導(dǎo)型的特點(diǎn)更為突出。同時(shí)，技術(shù)水平不斷提高，全要素生產(chǎn)率大幅度提升。這些因素使生產(chǎn)可能前沿面大幅擴(kuò)張，宏觀經(jīng)濟(jì)在總需求與總供給同步快速增長(zhǎng)的進(jìn)程中出現(xiàn)“高增長(zhǎng)、低通脹”的景氣局面。這也為中國(guó)宏觀管理提供了一個(gè)全新的理念，即消除中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱壓力的途徑有兩大類，一類是傳統(tǒng)的以相對(duì)削減總需求為核心的“正向軟著陸”；二是以提高總供給為核心的“反向軟著陸”。以投資驅(qū)動(dòng)和全要素生產(chǎn)率不斷提高為特點(diǎn)的本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，決定了中國(guó)應(yīng)當(dāng)采用“反向軟著陸”方法來緩解目前過熱的壓力。

    中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)直到2003年才走出中國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條的困境，在2004年進(jìn)入均衡運(yùn)轉(zhuǎn)的軌跡。因此，總供給略大于總需求的時(shí)期剛經(jīng)歷3年，且每年增長(zhǎng)的幅度沒有超過1個(gè)百分點(diǎn)，所導(dǎo)致的形成核心通貨膨脹的壓力不足0.5個(gè)百分點(diǎn)。所以，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)還沒有到本輪經(jīng)濟(jì)周期的最高點(diǎn)，全面經(jīng)濟(jì)過熱問題并沒有凸顯。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在近10年內(nèi)順應(yīng)了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)大潮流，在技術(shù)革命和全球化的作用下，出現(xiàn)大緩和，使經(jīng)濟(jì)周期在波幅減弱的同時(shí)，周期跨度增大，經(jīng)濟(jì)高漲期得到十分明顯的延長(zhǎng)。因此，延續(xù)目前11%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在周期相位來看在未來2年中是具有上升空間的。

　　最優(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)

    從全要素生產(chǎn)效率、資本收益率以及投資率來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有出現(xiàn)動(dòng)態(tài)無效率，增長(zhǎng)軌跡基本符合最優(yōu)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，增長(zhǎng)的三架馬車——消費(fèi)、投資以及出口的增長(zhǎng)基礎(chǔ)依然十分堅(jiān)實(shí)，沒有出現(xiàn)增長(zhǎng)幅度明顯回落的跡象。

    從中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)近10年來增長(zhǎng)速度與結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系來看，要解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期面臨的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性增長(zhǎng)缺乏等結(jié)構(gòu)性問題，采取高速度增長(zhǎng)的策略是必須的。改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度與結(jié)構(gòu)的關(guān)系在總體上呈現(xiàn)一種沖突的狀態(tài)。這也就是說，中國(guó)高速增長(zhǎng)往往是以部門間非平衡增長(zhǎng)為基礎(chǔ)。因此，在很多人看來，中國(guó)結(jié)構(gòu)性問題是高速增長(zhǎng)的產(chǎn)物。

    但是，如果我們以1999年為分界線，我們將會(huì)發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的速度與結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系在本輪經(jīng)濟(jì)周期的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊下發(fā)生了巨大的變化。自2000年以來，在高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中，中國(guó)部門間的均衡速度的差異在逐步降低，產(chǎn)業(yè)部門間的聯(lián)動(dòng)性和均衡性開始顯現(xiàn)。這解釋了本輪經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期產(chǎn)業(yè)瓶頸問題大幅度緩和的原因。

　　維持高增長(zhǎng)是解決結(jié)構(gòu)性問題的關(guān)鍵

    另外，我們還看到在高增長(zhǎng)-高投資的過程中，投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化的趨勢(shì)。在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，高速度改變了以往中國(guó)東部偏向型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中部在GDP中的比重提高了近3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，投資也出現(xiàn)了中部崛起的現(xiàn)象，投資比重持續(xù)呈現(xiàn)出“東部地區(qū)比重下降、中部地區(qū)比重上升、西部地區(qū)比重基本不變”的特點(diǎn)。環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、中原經(jīng)濟(jì)圈、成渝經(jīng)濟(jì)圈以及閩東南經(jīng)濟(jì)圈正在成為投資增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的熱點(diǎn)區(qū)域，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的區(qū)域格局逐步呈現(xiàn)長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海、中原、成渝、閩東南經(jīng)濟(jì)圈多極參與拉動(dòng)的特點(diǎn)。高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅沒有帶來更大的區(qū)域差異，而是在區(qū)域滲透與區(qū)域協(xié)同的作用下出現(xiàn)了增長(zhǎng)趨同的良性、互動(dòng)現(xiàn)象。

    正是基于上述這些原因，我們可以得出這樣的結(jié)論：中國(guó)結(jié)構(gòu)性問題并不與高增長(zhǎng)存在必然的沖突，未來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整必須以高增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩和停滯不僅無法解決結(jié)構(gòu)性問題，反而會(huì)在激化各種利益矛盾中使結(jié)構(gòu)性問題更加惡化；在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在機(jī)理發(fā)生質(zhì)變的新環(huán)境中，維持較高的增長(zhǎng)速度是解決結(jié)構(gòu)性問題的關(guān)鍵所在。

    中國(guó)進(jìn)一步改革，特別是要素市場(chǎng)化改革需要中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因?yàn)橐厥袌?chǎng)改革直接涉及大量的要素所有者的利益，是沖突最為激勵(lì)，改革難度最大的改革，因此這些改革需要大量的再分配協(xié)調(diào)機(jī)制，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度可以提供協(xié)調(diào)沖突的財(cái)政和利潤(rùn)空間。而具體到勞動(dòng)力市場(chǎng)改革，沒有企業(yè)高生產(chǎn)效率和高利潤(rùn)作為緩沖，工資形成機(jī)制的規(guī)范化將直接帶來成本推動(dòng)型的通貨膨脹和勞資之間的激勵(lì)沖突。

    目前，雖然中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)速度擺脫了“低水平”困境，但實(shí)際增長(zhǎng)幅度并不顯著。在國(guó)民財(cái)富分配格局沒有重大調(diào)整的環(huán)境中，居民可支配收入的小幅提升并不足以支撐中國(guó)消費(fèi)水平進(jìn)一步的提升。初次分配格局的調(diào)整與再分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整應(yīng)當(dāng)共同成為未來啟動(dòng)消費(fèi)的核心手段。

　　“低消費(fèi)、高投資”格局難變

    2007年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)零售名義總額在2006年快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。第一季度社會(huì)消費(fèi)零售名義增長(zhǎng)率為14.9%，第二季度名義增長(zhǎng)率接近15.4%，第三季度15.9%，全年預(yù)計(jì)16.2%。但是，由于2007年物價(jià)水平持續(xù)攀升，導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)際增長(zhǎng)率較2006年不僅沒有增加，反而呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，全年實(shí)際消費(fèi)增長(zhǎng)速度為11.7%。

    另外從居民消費(fèi)支出水平來看，2006年消費(fèi)支出水平增幅超過歷史平均水平，2007年增長(zhǎng)速度進(jìn)一步上升，預(yù)計(jì)達(dá)到9.5%，但與歷史最高水平13.5%依然存在著很大差距。因此，我國(guó)消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)水平雖然在名義上擺脫低水平的困境，但實(shí)際消費(fèi)的進(jìn)一步提速卻難以獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    事實(shí)上，未來相當(dāng)一段時(shí)期中國(guó)面臨的“低消費(fèi)、高投資、高凈出口”格局難以改變，維持在11%-13%的社會(huì)消費(fèi)零售總額的實(shí)際增長(zhǎng)速度和相應(yīng)的9%-10%的居民消費(fèi)支出增長(zhǎng)速度，并不足以改變中國(guó)目前消費(fèi)水平偏低的結(jié)構(gòu)性問題。因?yàn)?，在中?guó)消費(fèi)速度輕微提升的過程中，近7年來資本形成平均增長(zhǎng)速度為16.3%，而凈出口的平均增長(zhǎng)速度為38.7%，9%-11%的消費(fèi)支出增長(zhǎng)速度依然難以挽回消費(fèi)在GDP中比重下滑的局面。我國(guó)最終消費(fèi)占GDP的比重從2000年的62.3%下降到2006年的49.9%。雖然消費(fèi)速度在2005-2006年有所提升。

　　收入分配格局不平衡造就“窮居民”

    中國(guó)消費(fèi)的實(shí)際增長(zhǎng)速度為何難以出現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，并推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由投資與出口主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)型增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變呢？其關(guān)鍵原因在于以下幾個(gè)方面：

    中國(guó)的收入分配格局，特別是初次收入分配格局的不合理使中國(guó)消費(fèi)大幅度增速缺乏收入支撐。近幾年，居民可支配收入水平雖然在不斷提高，但由于收入的增速低于財(cái)政收入和企業(yè)盈利的增長(zhǎng)速度，其結(jié)果是在高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中，居民可支配收入占國(guó)民收入的比重不斷下滑。2000-2006年居民總收入平均增長(zhǎng)速度為11.2%，工資平均增長(zhǎng)速度達(dá)到11.6%，但是同期財(cái)政收入的平均增長(zhǎng)速度達(dá)到19.1%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)速度達(dá)到25.5%。這種收入分配增長(zhǎng)速度的差異直接導(dǎo)致了中國(guó)高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中收入分配格局的惡化，其中初次分配格局的惡化更為明顯。從2001年-2006年中國(guó)勞動(dòng)者報(bào)酬占GDP的比重從51.5%下滑到40.6%，下降了10.9個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)盈余及固定資產(chǎn)折舊的占比從34.5%上升到44.8%，上升幅度達(dá)到10.3個(gè)百分點(diǎn)，而生產(chǎn)稅凈額占比從14.1%上升到14.6%。這種“富政府、富企業(yè)、窮居民”的格局在很大程度上決定中國(guó)的投資-消費(fèi)格局的惡化。過高的企業(yè)留利和財(cái)政收入直接導(dǎo)致企業(yè)投資規(guī)模和政府基礎(chǔ)建設(shè)規(guī)模高速增長(zhǎng)，使消費(fèi)-投資增長(zhǎng)速度差異長(zhǎng)期保持在較高水平之上。居民消費(fèi)支出占GDP的比重從2000年的46.6%下降到2006年的36.3%。

    同時(shí)全社會(huì)總存款中，居民儲(chǔ)蓄存款的比重持續(xù)降低，從2000年的53.6%下降到2006年的50.7%。因此，全社會(huì)儲(chǔ)蓄率的過高不是由于居民儲(chǔ)蓄過高，而是由于初次分配不合理導(dǎo)致的企業(yè)存款和政府儲(chǔ)蓄的巨幅增長(zhǎng)與過高。因此，只有減少企業(yè)留利和政府稅收在GDP中的比重，才能從根本上改變中國(guó)消費(fèi)啟動(dòng)的支撐基礎(chǔ)。正是從這種意義上說，初次分配中的公平問題以及工資形成機(jī)制的滯后成為中國(guó)消費(fèi)增速的最大制約因素。目前居民的初次分配收入的增長(zhǎng)速度難以改變目前格局，消費(fèi)啟動(dòng)依然是一個(gè)較為漫長(zhǎng)的過程。

　　住房投資擠壓消費(fèi)空間

    除了初次收入分配格局的因素以外，城鎮(zhèn)居民可支配收入的來源結(jié)構(gòu)和分布結(jié)構(gòu)的變化也成為制約消費(fèi)增速的因素。初次分配收入占總收入的占比下降，使居民長(zhǎng)期性、恒定性和可預(yù)期性收入的占比出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。1998-2006年轉(zhuǎn)移性收入占可支配收入的比重從20%上升到24.6%，而工資總額占GDP的比重卻從11.2%下降到10.98%。工資占居民收入的比重與工資占居民消費(fèi)支出的比重之間的差異也呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。而這些結(jié)構(gòu)性的變化對(duì)于消費(fèi)提速都是不利的。居民收入分配分布結(jié)構(gòu)，特別是基尼系數(shù)的提高也使全體社會(huì)邊際消費(fèi)傾向下降。

    再有，住房投資支出極大地?cái)D壓了消費(fèi)支出增長(zhǎng)的空間。1998年的住房制度改革是中國(guó)消費(fèi)支出模式的“拐點(diǎn)”，1994-1998年消費(fèi)占居民可支配收入比重隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而出現(xiàn)不斷提升的態(tài)勢(shì)，由52.4%持續(xù)上升到1998年的58.2%，但1998年住房制度改革后，該比值從1998年的58.2%一直下降到2006年的52.0%。其核心原因就是居民對(duì)于住房投資的支出大幅度擠壓了消費(fèi)支出的空間。中國(guó)居民住房投資支出占總收入的比重從1998年的2.96%一直上升到2006年的11.2%，中國(guó)居民投資支出與消費(fèi)支出的比例從1998年的0.051∶1上升到2006年的0.215∶1。由于房?jī)r(jià)加速性的上漲，估計(jì)2008-2009年房?jī)r(jià)的進(jìn)一步提高攀升將使這兩項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)一步提高，這對(duì)于2008年實(shí)際消費(fèi)支出的提速有極大的影響。

    還有，大量具有公共服務(wù)性質(zhì)的費(fèi)用支出的提高，對(duì)于消費(fèi)提速也起到十分重要的制約作用。2001年到2006年居民消費(fèi)中，醫(yī)療保健支出、教育支出以及居住支出大幅度提升了，且增長(zhǎng)速度超過了居民消費(fèi)的平均增長(zhǎng)速度。在1998年之前，這些服務(wù)性支出大量由國(guó)家承擔(dān)，具有一定的公共福利特性，1998年之后市場(chǎng)化改革使這些服務(wù)的支付由居民進(jìn)行支付?？梢钥吹剑@些服務(wù)支出的比重在2000-2006年期間達(dá)到32.1%，且逐年提高。這大大擠壓了居民對(duì)于其他消費(fèi)的支付，同時(shí)也降低了對(duì)這些具有公共性服務(wù)的消費(fèi)規(guī)模在這幾項(xiàng)的支付比重。因此，加大財(cái)政對(duì)于醫(yī)療、教育以及居住的投入，加速構(gòu)建公益性醫(yī)療、教育體系以及進(jìn)行居住補(bǔ)貼的改革對(duì)于消費(fèi)啟動(dòng)也是十分重要的。

    因此，我們可以看到，在初次分配改革沒有大規(guī)模開展、財(cái)政對(duì)于醫(yī)療教育投入沒有大幅度增加、房地產(chǎn)價(jià)格增幅沒有穩(wěn)定以及居住補(bǔ)貼機(jī)制沒有建立的前提下，即使居民可支配收入在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下按比例的增長(zhǎng)，即使支農(nóng)惠農(nóng)政策進(jìn)一步實(shí)施、最低工資標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步調(diào)整，中國(guó)消費(fèi)支出的實(shí)際增長(zhǎng)速度不可能得到大幅度提升，中國(guó)“低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄、高投資”的結(jié)構(gòu)性問題仍將進(jìn)一步惡化。這決定了2008年名義消費(fèi)增長(zhǎng)速度雖然在通貨膨脹的推動(dòng)下會(huì)持續(xù)走高，但實(shí)際增速卻并不顯著。

    從1978年以來，中國(guó)平均GDP增長(zhǎng)率達(dá)到9.83%的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及接近40%的積累率決定了中國(guó)財(cái)富的快速積累。物質(zhì)財(cái)富和金融財(cái)富的快速積累，直接導(dǎo)致近5年來中國(guó)財(cái)富年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過20%。

    從理論上講，單純的財(cái)富總量的累積對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生一系列的影響。但是，其中最為本質(zhì)性的影響是，在財(cái)富積累到一定程度時(shí)，財(cái)富結(jié)構(gòu)的巨大變化引起的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的變化以及由此引起的財(cái)富增長(zhǎng)方式的變化。中國(guó)財(cái)富在近3年以來正處于這種時(shí)期，中國(guó)財(cái)富不僅在實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的比重發(fā)生革命性的結(jié)構(gòu)變化，而且實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)各自的內(nèi)在結(jié)構(gòu)也發(fā)生著巨大變化。這些變化正在改變中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律以及財(cái)富價(jià)格的形成機(jī)制。